藍寶石的部落格

美國聯準會宣布維持利率不變，結果雖不令市場意外，但也讓大家對未來的經濟更加謹慎看待。值得注意的是，聯準會官員調降今年升息幅度，預期僅升息1碼，且2016至17年，及更長期的利率預測中位數也同步下調1碼，暗示未來升息速度將謹慎且溫和。

在經濟前景轉弱的態勢下，我們研判本周即將公布的美國耐久財訂單將出現小幅衰退，但在就業市場依舊穩健的支撐下，Markit 服務業採購經理人指數（PMI）可望持續穩在55以上，密大消費者信心可望向上往90方向靠近，因此，第2季的經濟成長季增率有機會來到3.7%的水準。

展望未來，我們認為，第4季海內外景氣同時改善的可能性高，聯準會在年底前啟動升息的可能性仍偏高。

我們認為，中國經濟趨緩是不爭的事實，雖不至有大幅崩跌的風險，但復甦動能仍未穩健，本周即將公布的財新製造業PMI雖有機會小彈至47.5左右，仍無法看到明顯的反彈。

台灣在出口數據仍不如預期的狀況下，我們認為本周即將公布的外銷訂單仍將持續衰退，幅度將有5%左右；近期電子產業組織重整及裁員消息頻傳，民眾對於勞動市場的展望也持續悲觀，研判失業率恐將小幅上彈至3.75%以上。

近期景氣領先指標仍持續下跌，顯示國內經濟復甦處於疲弱狀態。本團隊研判第3季台灣經濟仍將持續疲弱，第4季才有機會出現較明顯的反彈。所幸近期資本財進口已連續三個月維持正成長，穩健的先進國家需求，加上趨貶的新台幣，可望點燃出口動能。

據此，我們認為2015年經濟成長率為1.7%，略優於主計總處的預測。展望2016年，「向上趨勢不變，成長幅度減緩」仍是全球經濟主旋律，台灣經濟成長率應有2.4%左右的水準（預測區間為1.9%至3.1%）。

台灣央行也將在本周四召開理監事會議，自2013年中以來金融情勢相對寬鬆，但因目前通膨仍處低檔，實質利率偏高、且經濟成長動能減弱，提供降息空間，再加上聯準會對全球經濟和金融局勢的看法相當謹慎，故本團隊研判，央行在本次理監事會議宣布降息的可能性相當高，要跟上美國年底前升息的腳步，最快也要等到2016下半年了。

轉貼自:

http://udn.com/news/story/7251/1199932-%E6%9C%AC%E5%91%A8%E6%8C%87%E6%A8%99%EF%BC%8F%E5%A4%AE%E8%A1%8C%E5%91%A8%E5%9B%9B%E9%99%8D%E6%81%AF-%E5%8F%AF%E8%83%BD%E6%80%A7%E5%A4%A7